美联储四年来首次降息意味着什么 美联储宣布降息50个基点

美联储四年来首次降息意味着什么 美联储宣布降息50个基点自2020年3月以来,当地时间18日,美联储宣布将基准利率目标范围下降50个基点,降至4.75%~5%,这是自2020年3月以来的首次降息。在过去四年中,美联储共提高了11次利率,基准利率从0%提高到0.25%~5.5%。

历史上,几乎每一轮降息都伴随着美国经济的衰退。

这是美国有效的联邦基金利率(Effective Federal Funds Rate)图中,红色阴影区是美国国家经济研究局(National Bureau of Economic Research)判断美国正处于经济衰退阶段。

可以看出,从70年代的石油危机、80年代的储贷危机、世纪之交的互联网泡沫,到2008年的国际金融危机和2019年的全球新冠肺炎疫情,美联储每次大幅降息,都与衰退的阴影区间高度一致。

这就是为什么降息有时被视为“经济疲软的信号”——美联储通常在社会出现问题时采取降息行动,试图通过更宽松的货币政策刺激经济复苏。美联储四年来首次降息意味着什么 美联储宣布降息50个基点

美联储当天结束为期两天的货币政策会议。18日,美联储决策机构联邦公开市场委员会在会后发表声明,称该委员会对通货膨胀率可持续向2%的目标“更有信心”,并认为实现充分就业和价格稳定两个目标的风险大致处于稳定状态。

美联储主席鲍威尔在会后举行的新闻发布会上表示,50个基点的降息是一项“强有力的行动”。同时,他表示,联邦公开市场委员会并不认为降息行动缓慢,而是认为这是一项及时措施。

鲍威尔指出,个人消费支出价格指数已从7%左右的高点下降到8月份的2.2%,这表明通货膨胀已经“显著减少”。根据美联储当天发布的最新经济前景预期,美联储官员对今年年底个人消费支出价格指数中值的估计降至2.3%,低于6月份的2.6%。

在通货膨胀下降的同时,美国的就业环境出现了一些疲软的迹象。鲍威尔表示,过去三个月的平均月就业增长率为11.6万,远低于今年早些时候的水平。与此同时,失业率上升到4.2%。根据最新的经济前景预期,美联储官员估计今年年底失业率的中位数为4.4%,高于6月份的4.0%,这意味着劳动力市场的现状并不像预期的那样。

此外,经济前景预计,联邦公开市场委员会19名成员预计美联储将在今年年底前进一步降息,其中9人预计将降息50个基点,7人预计将降息25个基点。美联储四年来首次降息意味着什么 美联储宣布降息50个基点

自去年7月底以来,美联储一直将联邦基金的利率目标范围保持在5.25%至5.5%之间,这是23年来的最高水平,因为通货膨胀的下降速度没有预期的那么快。近几个月来,随着美国通胀形势的进一步缓解和就业环境疲软的迹象,美联储面临着政策转变的压力。

北京时间9月19日凌晨2点左右(美国当地时间9月18日),美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间降至4.75%至5%,即50个基点降息,这是美联储自2020年以来首次降息。

分析人士认为,在历史上,除非发生重大金融危机,否则美联储很少在开启新的降息周期时大幅降息50个基点。美联储此次以高于机构预期的方式降息,或对冲经济行为“震动”的风险,以实现经济的“软着陆”。美联储四年来首次降息意味着什么 美联储宣布降息50个基点

最近的数据显示,美国8月份的消费者价格指数(CPI)同比增长2.5%,降至2021年2月以来的新低,接近美联储2%的通货膨胀目标。然而,与此同时,美国经济增长的重要驱动力——个人消费支出的增长正在放缓,制造业活动已经萎缩多个月,劳动力市场也继续疲软。私营部门和非农业部门的新就业人数每月大幅下降。上述因素使一些投资者担心美国经济即将衰退。

此前,美联储自2022年3月至2023年7月连续11次加息,累计加息幅度达到525个基点。在过去的一年里,美联储将联邦基金的利率目标范围保持在5.25%至5.5%之间,这是23年来的最高水平。