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上市引来李泽楷投资华夏视听的影视教育闭环能否走通?

导读:本文是来自福建省建阳市的网友投稿,由蔚然成风的意思编辑发布关于上市引来李泽楷投资华夏视听的影视教育闭环能否走通?的内容介绍

  一次更名后,华夏视听不但顺利登陆资本市场,还受到资本市场的热切追捧。

  去年9月,华夏视听向港交所递交招股书,彼时,华夏视听的名字还是“华夏视听传媒”,这份招股书随后石沉大海。今年7月15日,华夏视听以“华夏视听教育”为名,顺利登陆港交所。上市首日大涨58.71%,半个月间股价已经几近翻番。相比于同一天上市的“大山教育”,后者开盘即破发,华夏视听教育无疑受到了资本的更多青睐。

  更名背后,华夏视听教育讲了怎样的故事?为何能够打动投资者?

  “明星工厂”打动李嘉诚之子

  两次更名,反应的就是华夏视听的两大主营业务。

  华夏视听教育是典型的双主业公司,其主营业务是影视制作和高等教育。2019年全年,影视制作实现营收4.36亿元,占比58.3%;高等教育营收3.12亿元,占比41.7%。

  影视制作方面,据华夏视听教育介绍,公司成立20多年来已制作或联合制作33部题材不同的电视剧,共1279集,其中包括《射雕英雄传》、《天龙八部》、《神雕侠侣》等知名作品。华夏视听教育称,集团的畅销电视剧集数在2018年至2019年上半年排名全国第四。

  在教育层面,华夏视听教育主要运营南京传媒学院(此前称为中国传媒大学南广学院),提供本科教育。课程涵盖50个专业,重点为媒体和表演艺术,于2019/2020学年拥有本科及专升本学生共1.43万人。华夏视听教育援引弗若斯特沙利文数据称,公司目前传媒及艺术相关专业在校生12697名,是中国第二大民办传媒及艺术高等教育提供商。

  与其他双主业机构不同的是,华夏视听教育的两大业务有着密切的内在联系。影视制作配合高等教育,让华夏视听教育形成了“前店后厂”的独特模式,标的具备很强的稀缺性。

  这种“明星工厂”的故事的确很有吸引力,批量造星的想象空间像极了当年TVB与“无线电视艺员训练班”的模式,后者培养出周润发、刘德华、郑伊健、古天乐等影视巨星。

  也许正因如此,华夏视听教育引入了四家非常有分量的基石投资者。分别是李基培旗下的Highland Pines Limited、Snow Lake Funds(雪湖资本)、东方资产管理(香港)旗下基金GSC Fund、以及Oceanic Wisdom Limited。

  据悉,Oceanic Wisdom由李嘉诚之子,号称“小超人”的李泽楷间接全资拥有,Oceanic Wisdom在华夏视听教育上市之际出资250万美元认购625万股。在香港上市、又有李嘉诚家族的垂青,这让华夏视听教育迅速受到资本追捧;也明显地反映到其股价变化上。

  扎眼的豆瓣低分

  故事虽然很美好,但核心问题在于,华夏视听教育能否成功把这个故事讲通。

  华夏视听教育最大的不确定性就在于影视层面。以2019年上映的新版《倚天屠龙记》为例,其评分只有5.8分;2017年和2018年推出的主要作品——《封神演义》和《凤囚凰》在豆瓣评分甚至不足4分。

  “无线电视艺员训练班”之所以大获成功,关键在于彼时香港电影传媒市场正值黄金时代,有持续不断的优秀作品推出。而当前华夏视听教育所处的阶段和面临的大环境更加复杂,造星难度极大。模式即便能够走通,真实的效果恐怕也会打上问号。

  而实际上,影视层面的不确定性在华夏视听过去的发展中已经表现得非常明显。2018年,华夏视听教育的影视制作收入只有4580.4万元,比2017年缩水了近70%。这也让华夏视听教育的业绩存在不确定性,可能会出现明显的“大小年”现象。

  作为双主业之一,影视制作的大小年对公司业绩会产生不同程度的影响,也同样会给业绩带来不确定性。这或许解释了为何华夏视听要从“传媒”更名“教育”——后者显然更具稳定的现金流、更高的毛利水平。

  挡不住的隐忧

  在教育业务层面,过去四年,华夏视听教育业务的在读学生总数持续增加,从2016/2017年的12468人,增加到如今的14256人——四年间增加了1788人。但需要看到的是,在读学生数量的增加,有两个关键要素。

  一方面,华夏视听教育旗下的南京传媒学院,前身是中国传媒大学南广学院,在业内具有较高声望。但2019年南京传媒学院与中国传媒大学终止合作,且计划于2021年更名。失去了中国传媒大学的“金字招牌”,华夏视听教育能否继续保持对学生的吸引力,目前来看存在较大不确定性。

  另一方面,最近四年华夏视听教育的学费基本没有变化,学费区间在14000-18000元。与行业中其他机构相比,这样的收费标准近乎公立高校。而营利性的传媒艺术类民办学校,学费普遍高达4-6万元。从好的方面说,脱离中国传媒大学后,华夏视听教育对旗下高等教育业务拥有更灵活的定价权,可进一步提高学费水平、增加收入。但从“硬币的另一面”来说,此前“中国传媒大学下属学院+低学费”的双重吸引力可能消失,南京传媒学院未来在业务发展上或将面临挑战。

  在沟通会上,华夏视听教育表示,希望在未来4-5年间学生数能够达到3万人。但这十分考验华夏视听教育接下来在影视制作、造星成果等方面的表现。一旦长时间无法创造话题性较强的作品、无法给予新人足够丰富的成名机会,对华夏视听教育的冲击可想而知。

  在双主业之外,华夏视听教育还试图进一步完善产业链条。在沟通会上,华夏视听教育表示,公司将重点发力传媒艺术培训板块。年龄在6-16岁之间,包括中文戏剧、英文戏剧、舞台剧等等,布局从少儿到中小学、高中到准备大学艺考的人群。但一方面,这部分业务暂时并未给营收带来实质性贡献;另一方面,素质教育赛道竞争激烈,华夏视听教育能否成功突围、打造营收的第三极,还需时间检验。

  疫情之下,影院停业、停课停学,这些都对华夏视听教育产生冲击。但即便如此,华夏视听教育仍然获得了资本市场的追捧。“明星工厂”的故事具备巨大潜力,也是目前资本市场非常稀缺的题材。但顺利讲通这个故事,需要强大的影视制作支撑,更需要显著的成果,华夏视听教育的前路依然漫长。

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最新评论

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来自吉林省长春市的网友:

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来自浙江省丽水市的网友:

太美了吧!!!!你真可爱!!!

来自江苏省江阴市的网友:

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来自黑龙江省牡丹江市的网友:

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